交易风险

交易风险

交易风险（TransactionExposure）

交易风险概述

在国际企业组织的所有活动中，即在其经营活动的过程、结果和预期经营收入中，外汇汇率变化引起的外汇风险，经营活动中的风险为交易风险（TransactionExposure），会计风险是业务活动结果中的风险（AccountingExposure）预期经营收入的风险是经济风险（EconomicExposure）。

交易风险是指在约定以外币计价交易的交易过程中，由于结算时的汇率与签订合同时的汇率不同而造成收益或损失的风险。这些风险包括：

1.货物装运和劳务提供后，以即期或延期付款为支付条件的货物或劳务的进出口，以及外汇汇率变化的风险。

2.以外币计价的国际信贷活动在债权债务未偿还之前存在汇率风险。例如，如果一个项目借入日元，到期还款也应该是日元。项目收益后，收到美元。如果美元对日元汇率大幅下跌，该项目将比原计划多花费大量美元，以便兑换成日元偿还本息，造成损失。

3.外汇融资中的汇率风险。如果借入一种外币而需要用另一种外币代替，融资者将承担借入货币和使用货币之间汇率变化的风险。

4.待履行的远期外汇合同规定了汇率和到期即期汇率变动的风险。

外汇交易风险原因

交易风险是汇率变动后外汇交付清算中未结算债权债务的风险。这些债权债务在汇率变更前已经发生，但只有在汇率变更后才能清算。汇率系统是外汇交易风险的直接原因。固定汇率系统屏蔽了风险，浮动汇率系统增加了未来货币趋势的不确定性，扩大了风险敞口。

外汇风险一般包括两个因素：货币和时间。

如果没有两种不同货币之间的交换或转换，就没有汇率波动引起的外汇风险。同时，汇率和利率的变化总是与时间限制相对应，没有时间因素，就没有外汇风险。经济主体账户收付与最后清算日的时间跨度越大，汇率波动范围越大，货币之间的转换风险越大。外币与之间的交换已成为外汇交易风险的先决条件，时间因素是外汇交易风险的催化剂。

控制外汇交易风险的目标和原则

（一）目标

在大多数情况下，不可能预防所有的交易风险，并为预防某些风险付出代价。因此，在预防风险之前，必须根据自己的实际情况确定风险管理目标，然后采取具体的风险控制措施。一般来说，预防外汇交易风险的主要目标有两个：一是最大化短期回报；二是最小化外汇损失。

（二）原则

1.全面重视原则。涉外经济主体应高度重视自身经济活动中面临的外汇风险，站在全局的高度，综合运用多种分析方法，全面系统地调查各种风险事件的存在和发生的概率、损失的严重程度、风险因素和风险造成的其他问题，以便及时准确地提供相对完整的决策信息。

2、管理多样化原则。经济实体的经营范围、经营特点和管理风格不同，各经济实体应找到最适合自身风险状况和管理需要的外汇风险战术和具体的管理方法。事实上，没有外汇风险管理方法能够完全消除外汇风险。因此，在选择风险管理方法时，需要考虑企业发展战略、相关外汇管理政策、风险头寸规模结构等因素，不应长期只采用一种风险管理方法。

3、收入最大化原则。在确保风险管理目标实现的前提下，以最低成本追求最大收入是风险管理的起点和立足点。因此，经济实体应根据实际情况和自身的财务承受能力，选择最有效、最经济的方法。

控制外汇交易风险的策略

(一)交易风险的内部管理方法

1.加强账户管理，主动调整资产负债。外币所表示的资产负债容易受汇率波动的影响。资产负债调整是将这些账户重新安排或转换为最有可能维持自身价值甚至增值的货币。

2.选择有利的定价货币，灵活使用软硬币。外汇风险的大小与外币货币密切相关同的货币在交易中收付，不同的外汇风险。在外汇收支中，原则上要努力用硬币和软币收付。

3.在合同中订立货币保值条款。货币保值条款种类繁多，没有固定模式，但无论采用何种保值方式，只要合同双方同意，就能达到保值的目的。货币保值方式主要包括黄金保值、硬币保值、一篮子货币保值等。目前，硬币保值条款多用于合同。

4、通过协议分担风险。交易双方可以根据签订的协议确定产品的基本价格和基本汇率，确定汇率变化范围和交易双方分担汇率变化风险的比率，并根据情况协商调整产品的基本价格。

5.根据实际情况灵活掌握收付时间。随着国际外汇市场的快速变化，提前或推迟收付将对经济实体产生不同的效益。因此，我们应该善于抓住机遇，根据实际情况灵活掌握收付时间。

(二)利用金融衍生工具规避交易风险

1.金融衍生工具的应用

（1）长期外汇交易的合理应用。长期外汇合约通常是不可撤销的，是保证收入和现金流的工具。使用这种避险工具的关键是对未来汇率的预期。如果汇率的实际变化与预期不一致，它将锁定风险，但也将失去应有的收入。因此，这种避险工具通常用于保守的管理策略。

（2）合理利用外汇期货。外汇期货交易的选择也取决于汇率预期和信用风险，但期货有一个独特的存款制度，这是利润和损失的杠杆，既不限制风险，也不限制收入。

（3）合理利用外汇期权交易。从避免外汇风险的角度来看，外汇期权是外汇长期合同和外汇期货的延伸。区别在于它有选择权。期权买方可以放弃履行合同，从而随着市场的变化获得无限的利益。考虑到外汇交付通常在极其不利的情况下进行，交易成本将相应增加。因此，在进行期权交易时，应尽可能缩短未来的不确定时间，以获得更有利的长期汇率。

（4）合理利用交换交易。在货币交换交易中，由于汇率是事先确定的，交易员不必承担汇率波动的风险，因此可以发挥风险规避作用。货币交换汇率由双方约定，交换期往往较长，因此在规避长期外汇风险时比期货和长期合同更简单。交换交易是降低长期融资成本、防止利率和汇率风险的最有效的金融工具之一。

2.使用衍生金融工具避险应遵循谨慎原则。各种避险措施都有利弊，经济主体应根据自身业务需要慎重选择避险工具。

首先，为了避免外汇交易风险，我们应该支付相应的管理成本。因此，应准确计算管理成本、风险报酬和风险损失之间的关系。

其次，要综合考虑，尽量抵消不同项目下的货币资金敞口，降低或消除外汇交易风险。

最后，防范外汇交易风险的方法多种多样，效果不同。经济实体应根据自身情况选择合理的避险方案。

管理交易风险的方法

交易风险管理方法可分为三类：

①可供签订合同时选择的防范措施，包括选择好合同货币、加列合同条款、调整价格或利率。

1）选择合同货币。在对外贸易、贷款等经济交易中，签订合同作为计价结算货币或计价清偿货币的选择直接关系到交易主体是否会承担汇率风险。在选择合同货币时，我们可以遵循以下基本原则：首先，我们应该努力使用我们自己的货币作为合同货币。第二，出口和贷款资本输出应努力使用硬币，即汇率在外汇市场上升值的货币。

2）在合同中增加货币保值条款。货币保值是指选择与合同货币不一致、价值稳定的货币，将合同金额转换为所选货币，表示在结算或还款时，按所选货币所表示的金额以合同货币收付。目前，各国使用的货币保值条款主要是一篮子货币保值条款，即选择多种货币保值合同货币，即在签订合同时，确定所选货币与合同货币之间的汇率，并规定每种所选货币的权利。汇率发生变化的，应当根据当时汇率的变化范围和每种所选货币的权利进行调整。

3）调整价格或利率。在一笔交易中，双方都不可能争取对现有合同货币有利的货币。当一方不得不接受对自己不利的货币作为合同货币时，可以争取适当调整谈判中的价格或利率：如果需要适当提高软币结算的出口价格或软币结算的贷款利率；需要适当降低硬币结算的进口价格或硬币结算的贷款利率。

②经营金融市场。

交易合同签订后，外国经济实体可以利用外汇市场和货币市场来消除外汇风险。主要方法有现汇交易、期货交易、期权交易、贷款与投资、贷款-现汇交易-投资、外汇票据贴现、利率与货币交换等。

1)现汇交易。这主要是指外汇银行利用即期交易在外汇市场平衡其日常外汇头寸。

2)贷款和投资。是指创造与未来外汇收入或支出相同货币、金额、期限相同的债务或债权，以消除外汇风险。

3)外汇票据贴现。这种方法不仅有利于加快出口商的资本周转，而且可以达到消除外汇风险的目的。出口商可以将远期外汇票据带到银行要求贴现，提前取得外汇，出售并取得本币现金。

③其它管理方法。

除了上述签订合同的方法和金融操作的方法外，还有一些方法，主要是：提前或错误、配对和保险。

1)提前或错误地收付外汇。是指涉外经济实体根据计价货币汇率的趋势预测，提前或错误地收付外汇，以防止外汇风险或获得汇率变动收入。

2)匹配。是指涉外主体在一笔交易发生时或发生后，在货币、金额、收付日完全相同，但资本流向相反，使两笔交易所面临汇率变化的影响相互抵消的做法。

3)保险。是指涉外主体向相关保险公司投保汇率变更保险，一旦因汇率变更而遭受损失，保险公司将给予合理的赔偿。汇率风险保险一般由国家承担。

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交易风险发表于2022-06-18，由周林编辑，文章《交易风险》由admin于2022年06月18日发布于本网，共3529个字，共5394人围观，目录为外汇风险，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《交易风险》相关的内容。

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