折算暴露
什么是折算暴露
折算暴露又称会计暴露，是指跨国企业在会计期末财务报表合并过程中，由于资产负债、收入和费用的历史汇率不同于当前汇率（或期末汇率），导致相关会计项目账面损益，对企业财务报表产生扭曲影响，从而影响股东和公众对公司经营成果和财务状况进行正确评价的风险。
转换暴露的计量
转换暴露主要由以下三个因素决定：
- 1.国外子公司规模。
一般来说，国外子公司的规模大，在跨国公司总体业务中所占的比重就大，规模大的子公司净资产或净负债数额也会比较大，这样该子公司在合并财务报表中的折算暴露也就比较大。
- 2.东道国货币子公司的稳定性。
由于子公司的财务报表通常由东道国货币计量，所有项目合并时的转换金额将受到东道国货币稳定性的影响。东道国货币的稳定性越差，转换风险就越大。
- 3.转换方法。
目前，世界各国转换财务报表的方法尚不统一。当各种转换方法转换相同的报表时，会得到不同的数字。如第九章第三节所述，虽然目前的转换方法包括结账日汇率法（现行汇率法）、流动和非流动法、货币和非货币法和时态法，但在实践中，结账日汇率法（现行汇率法）倾向于在某些情况下发展，辅以时态法。使用不同的转换。
方法、转换暴露范围不同：如果子公司报表中的存货项目属于流动性项目，则属于转换暴露范围；但如果存货属于非货币项目，则不受汇率波动的影响，则应排除在转换暴露范围之外。其他项目，如长期负债、以重置成本计价的固定资产，也会因不同的转换方法而获得不同的转换金额。
控制转换暴露
对于转换暴露，一般采用资产与负债比例的方式进行控制，即创造新的外币资产或负债来抵消原有转换暴露的外币资产或负债。具体的方法与控制交易暴露的各种套期保值方法相同。例如，假设一家美国跨国公司在英国有一家全资子公司，预计该子公司在一年初的年利润为loo一万英镑，子公司计划在当地重新投资所有利润，但跨国公司没有可预见的交易暴露（不需要将英镑兑换成美元）。消除这一点loo000英镑投资的转换暴露了风险，跨国公司需要试图在全球范围内创造相当数额的英镑负债。年底，如果英镑汇率上升，跨国公司将因负债而遭受损失，但合并子公司将产生相当数额的收入，相互抵销；如果英镑汇率下降，负债产生的收入只会抵消合并利润的下降，以确保子公司的利润不会因汇率变化而减少。
在实践中很难解决转换暴露的套期保值问题，如利润预测不准确、部分货币无法获得长期合同等。更严重的是，有时为了消除转换暴露，会导致交易暴露，从而形成两种无法同时消除的尴尬局面。因此，应对转换暴露的最佳方式是致力于外汇风险管理中的交易暴露和经济暴露。对于转换暴露，只需在财务报表中解释转换暴露影响的合并利润金额。
折算暴露的管理
由于交易风险与转换风险管理模式的相似性，许多管理书籍将其分为一类。然而，即使是相同的管理手段，在处理转换风险时，由于避税等因素的作用，实现完全保值所需的保值规模和效果也会与暴露交易风险不同。
对于转换暴露的处理，通常采用资产负债表保值法，即试图抵消外币暴露的资产和负债，使净转换暴露为零。具体来说，根据资产负债的组成，采取不同的保值手段。流动项目的资产负债应根据各种货币价值采取相应的对策；具体方法如下：
保值战略
资产负债
增加和减少硬通货
软通货减少增加
上述保值策略实际上要求企业尽量抵消暴露的外币资产和外币负债。为了实现这一点，它不仅可以调整资产，还可以调整负债或双管齐下。例如，如果一家公司想减少转换暴露，它应该在当地货币贬值之前将其暴露的资产（如银行存款）转化为母国货币计值的资产，或减少外币计值的负债，而不是当地货币计值的负债。这种调整可以直接或间接地进行。
直接调整包括购买硬通货进口商品、购买硬通货证券、偿还硬通货计价的应付款或银行贷款。间接调整包括公司内部转让定价，加快股息、费用和特许权使用费的支付，以及提前和错误后的支付调整。
正如前面提到的，转换暴露只是一种账面暴露。这是过去结果的当前静态账面反应。在实际调整中，还需要考虑母公司和子公司各种货币未来现金流的规模、结构和时间。只有在此基础上进行调整，才能避免因当前调整而造成未来更大的调整或业务困难。
利用资产负债丧失的情况，分别保持价值的方法，假装需要承担相应的成本。而且并不完美。假设预期的贬值没有发生，根据错误判断实施的保存策略只会增加运营成本和困难。如果著名企业预测某种货币会贬值，每个当地公司都想推迟外币应收账款的回收，并想从当地金融市场融资，其结果将不可避免地恶化信贷条件和融资条件。减少当地货币现金的持有很可能会影响正常运营的营运资金。出售当地货币的有价证券，购买外币证券，必须放弃高利率收益，屈服于低利率。你想用硬通货出口商品，而贸易伙伴的立场恰恰相反。等等，这种方法的效用大大降低了。
此外，同一公司的转换暴露规模不同，项目也不一致，因此根据不同的转换方法需要处理的项目类型和管理范围也会有所不同。例如，在时态法下，库存和固定资产是非暴露资产，而在现行汇率法下，不相应，各自的处理方法必然不同。
企业也可以利用远期外汇市场和货币市场进行保值。在应用远期市场保值时，首先在远期市场销售暴露的货币，然后在即期市场购买货币进行远期合同要求的交付。假设公司根据现行汇率法计算净转换暴露为3万美元，如果公司预测一年后贬值，可以在远期市场销售美元，当公司预测美元贬值一年内成为现实，低于远期汇率水平，即从即期市场购买美元，结算远期美元销售合同，以抵消风险暴露的损失，达到保值的目的。
货币市场的场价值的方法相似。例如，公司可以先借美元，然后将美元兑换成硬通货（本币），并投资于硬通货有价证券。一年后，如果美元贬值足够大，硬通货投资的本利和本利将超过美元贷款。与此同时，涉及风险的美元资产也得到了补偿。
然而，无论是长期市场还是货币市场，其结果最终都取决于到期的实际汇率。当实际汇率真正贬值时，企业将受益，否则企业将遭受损失。
参考文献
- ↑陈信华编着.国际金融管理.2001年7月，高等教育出版社第一版.
- ↑郝振平编着.国际会计.2004立信会计出版社.5.
- ↑唐维霞陈阴方.跨国经营财务管理.1995年9月，贵州人民出版社第一版.
折算暴露
折算暴露发表于2022-06-18，由周林编辑，文章《折算暴露》由admin于2022年06月18日发布于本网，共2479个字，共5455人围观，目录为外汇风险，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《折算暴露》相关的内容。
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