固定汇率制-外贸知识大全网

摘要：固定汇率制 固定汇率制（FixedExchangeRates）是指汇率的制定以货币含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。该汇率由黄金的输入和输出调整，或在货币当局的监管下在法定范围内波动，具有相对稳定性。固定汇率系统的类型从历史发展过程来看，自19世纪中末西方国家确定金本位制以来，直到1973年，世界各国的汇率...

固定汇率制

固定汇率制（FixedExchangeRates）是指汇率的制定以货币含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。该汇率由黄金的输入和输出调整，或在货币当局的监管下在法定范围内波动，具有相对稳定性。

固定汇率系统的类型

从历史发展过程来看，自19世纪中末西方国家确定金本位制以来，直到1973年，世界各国的汇率制度基本上都是固定汇率制度。固定汇率系统经历了两个阶段 :一是从1816年到第二次世界大战前国际金本位制度时期的固定汇率制度；二是布雷顿森林制度从1944年到1973年的固定汇率制度。

1.金本位制下的固定汇率制度

在实本位制度实施的国家，货币汇率由货币价格决定；由于金币可以自由铸造，银行券可以自由交换金币，黄金可以自由输出，汇率受黄金输送点的限制，波动范围限制在非常狭窄的范围内，可以说金本位制度下的固定汇率制度是典型的固定汇率制度。

2.布雷顿森林系统下的固定汇率系统

1944年，国际货币金融会议在美国布雷顿森林举行，确定了以美元为中心的汇率制度，在布雷顿森林制度下被称为固定汇率制度。其核心内容是：美元规定黄金含量，其他货币与美元挂钩，两种货币兑换率由黄金平价决定，央行有义务使货币和美元汇率在规定范围内波动，央行持有美元可以按黄金价格兑换黄金。

固定汇率制-图1

国家维持固定汇率的主要调整措施

1用货币政策

货币政策的使用主要是通过调整贴现率来改变利率，导致国内货币价值的变化，刺激国际资本流动，从而导致外汇供需状况的变化，然后导致汇率的变化。当汇率上升，有超过汇率波动上限的趋势时，货币当局往往会提高贴现率，推动整体利率水平的上升。一方面，通货收缩，实际货币价值增加；另一方面，吸引外国资本流入，增加国内外汇收入，减少国际收支赤字，使货币汇率上升，外币汇率下降，保持汇率在规定的波动范围内。当汇率下降，低于规定的下限时，降低贴现率，推动整体利率水平下降，增加国内货币供应、国内价值、资本外流，增加国内外汇需求，最终在规定范围内改变汇率。

2、调整外汇黄金储备

为了满足其对外政治和经济交流的需要，一个国家必须保持一定数量的黄金和外汇储备。黄金和外汇储备不仅是国际交易的营运基金，也是维持汇率稳定的储备力量，也是弥补国际收支赤字的手段之一。管理部门经常利用黄金和外汇储备，通过参与外汇市场交易（外汇交易）来平息外汇供需关系，以保持汇率在规定的上下限内波动。

三、实行外汇管制

一个国家的国际收支极其严重，国际收支长期恶化，黄金和外汇储备不足，无法在外汇市场上大量买卖外汇进行干预

4、向国际货币基金组织借款

当一个国家出现暂时的国际收支赤字，可能导致汇率波动超过规定范围，使用外汇黄金储备不足以干预外汇市场时，可以向国际货币基金组织申请贷款。这将减少或避免非常措施对经济发展产生负面影响，如宣布贬值，或采取紧缩的宏观政策，以纠正国际收支不平衡。

5.合法升值或贬值货币

当国际收支长期存在巨大顺差时，一般会导致货币汇率大幅上升，超过规定的上限，货币管理部门应对货币进行法定升值，但虽然外汇储备大幅增加，容易导致通货膨胀，但政府可以采取抵消政策减少顺差对货币供应的影响，结果是顺差货币法定升值的内部压力被严重削弱。当国际收支长期存在巨大逆差，汇率通过上述1-4种手段无法稳定时，货币当局往往实施货币法定贬值（法律明确宣布降低货币含金量），货币贬值与其他货币形成新的黄金平价，表现为外汇上升。这可以减少国内外汇黄金储备的损失，也可以提高国内商品出口竞争力，增加出口收入，改善国际收支状况，但也有利于维持新的汇率稳定。例如，在20世纪60年代以后，日本和其他国家往往不愿意及时采取巨大的汇率干预措施来消除1970年代和德国之间的货币收支顺差。

固定汇率系统的利弊分析

1.固定汇率系统的优点

在固定汇率制度下，汇率相对稳定，汇率波动范围或自发维持或人为维持，使进出口商品价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务偿还相对稳定，降低汇率波动的风险。此外，汇率相对稳定，在一定程度上抑制了外汇投机。因此，固定汇率制度在促进世界经济发展方面发挥了一定的作用。

2、固定汇率制度的缺点

在固定汇率条件下，要保持汇率不变，必须处理内外平衡：即保持国际收支平衡，保持汇率不变，控制总需求，接近无通货膨胀的充分就业状态。实施真正的固定汇率制度需要各国付出巨大的调整成本。

实行固定汇率制度，当国际收支出现逆差时，国际收支不能通过汇率变化自动平衡，往往导致大量黄金外汇流出，国际储备大幅下降。此外，固定汇率制度的实施将在国际上传递通货膨胀。由于价格是商品交换的一般规律，当一个国家通货膨胀时，国内货币贬值，由于固定汇率制度不能及时调整汇率，不可避免地导致国内价格上涨，导致出口国贸易顺差，使出口国货币供应因外汇收入增加而增加。一方面，出口国的商品供应减少，另一方面，货币供应增加，很容易导致通货膨胀，这与固定汇率制度密切相关。固定汇率制度的实施，确定了法定平价和汇率波动的上下限，因此汇率并不总是能正确反映两国货币的实际购买力。通过干预来维持固定汇率制度必然会使内外价值脱节，影响内外价值的平衡。