汇率市场化
汇率市场化是什么？
汇率市场化指市场机制在人民币汇率形成过程中发挥基本作用，根据国际货币市场货币市场的供，灵活确定人民币与各种外币的价格比较。
如果说利率市场化是深化国内资本市场市场市场经济改革的必然反应，那么汇率市场化是中国积极参与国际资源配置的重要措施。中华人民共和国成立后，首先学习苏联依赖因素投资，首先是资本因素（投资）驱动经济广泛增长模式，改革开放后模仿日本出口导向模式，采取出口导向国家对外经济政策，出口需求弥补消费和国内需求不足，一般由投资和出口驱动。
因素价格的严重扭曲鼓励了高资源投资和低经济效率项目的扩张。因素价格设定得太低；为了支持出口导向政策，本币汇率从进口替代时的本币高估转为低估。如果在经济发展的初始阶段，以偏离市场供求的汇率政策支持特定的经济发展目标是可以理解的，这一政策无论如何都是不可持续的。国际金融危机使中国的出口导向政策既不可能（需求限制），也缺乏吸引力（外汇储备缩水）。
事实上，中国的汇率市场化改革已经开始。2012年，央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易从5美元浮动‰扩大到1%，并在银行间外汇市场推出人民币对日元的直接交易。自2005年汇率改革以来，人民币对美元汇率和实际有效汇率累计升值30%以上，往往项目顺差占GDP比例从2007年峰值的10%降至目前不到3%。
汇率市场化的意义
汇率市场化将使进出口更多地反映中国的资源禀赋和比较优势，使中国外部经济发展可持续；配合人民币资本项目可兑换和个人投资者海外投资体系，将增加居民的投资选择，大大降低国家层面的金融风险。
汇率市场化关注的问题
一是客观定位汇率政策的作用。
大国经济不同于小国经济。内部平衡是主要目标，外部平衡是次要目标。为了保持货币价值的稳定，我们应该更加关注内部价格的稳定，而不是外汇的稳定。自国际金融危机以来，虽然一些新兴市场的货币汇率经历了起起落落，但与以往僵化的汇率机制相比，新兴市场的经济和金融体系抵御外部影响的能力增强，而不是减弱，没有大规模的货币危机、金融危机甚至经济危机。因此，应逐步恢复汇率的原始面貌，克服汇率浮动恐惧症，既不人为，长期设定政策目标，也不夸大或抑制汇率对国际收支的调整，这也是人民币汇率制度改革必须克服的障碍。
二是打破对跨境资本流动的原罪意识和过度恐惧。
随着经济的日益开放，中国的经济和金融与世界、人民币汇率与全球汇率体系的联系越来越密切，外部影响对中国的影响越来越大，跨境资本流动的影响是不可避免的。虽然近年来人民币的国际地位显著提高，但人民币作为一种新兴的市场货币，仍然是一种风险资产，而不是一种避险货币。这意味着，我们不仅要改变重外贸、轻内贸、重引资数量、轻引资质量、重外汇流出管理、轻外汇流入管理的政策和制度，还要改变跨境资本流动的单边思维和传统偏好。建立全面正确的风险意识，保持跨境资本双向流动的必要容忍度，不能暂时增加或减少资本流入或流出，简单等同于热钱流入或资本流出，避免过度紧张和混乱。
三是协调促进人民币汇率、利率市场化和资本项目可兑换。
三者之间没有绝对的顺序，但必须相互协调。在汇率和利率市场化方面，外汇市场和货币市场之间存在利率平价机制，这是影响汇率的重要因素。如果人民币汇率与利率市场化脱节，任何一方的定价机制扭曲都会损害另一方的效率。在汇率市场化和资本项目可兑换方面，如果资本流出继续保持严格限制，私人外商投资，特别是金融投资水平较低，不仅不能积极对冲中国近中期仍将继续存在的常规项目顺差，只能继续依靠央行吸收外汇，积累外汇储备，降低货币政策效率，或资本流出被动吃，还会抑制外汇市场供需多样化，汇率波动缺乏调整对象，汇率形成机制空化僵化，可能导致汇率超调。因此，促进资本项目可兑换，建立和完善资本双向流动的国际收支机制，促进汇率市场化的内部联系和相互依赖。
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汇率市场化发表于2022-06-19，由周林编辑，文章《汇率市场化》由admin于2022年06月19日发布于本网，共1565个字，共5899人围观，目录为外汇汇率，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《汇率市场化》相关的内容。
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