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摘要：国际收支的政策调节 国际收支政策调整是什么？国际收支政策调整是指国际收支不平衡的国家通过改变宏观经济政策，加强国际经济合作，积极调整国际收支，恢复平衡。人工政策调整相对较强，但也容易产生负面影响（如考虑外部平衡而忽视内部平衡），有时由于...

国际收支的政策调节

国际收支政策调整是什么？

国际收支政策调整是指国际收支不平衡的国家通过改变宏观经济政策，加强国际经济合作，积极调整国际收支，恢复平衡。人工政策调整相对较强，但也容易产生负面影响（如考虑外部平衡而忽视内部平衡），有时由于时间滞后效应而无法达到预期目的。

国际收支政策调整模式

1.外汇缓冲政策

外汇缓冲政策是指一个国家使用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为稳定或稳定的外汇基金(Exchange Stabilization Fund)，抵消市场超额外汇供应或需求，改善其国际收支状况。它是解决一次性或季节性、临时性国际收支失衡的简单而有利的政策措施。

一个国家的国际收支失衡往往会导致国际储备的增加或减少，从而影响国内经济和金融。因此，当一个国家的国际收支出现逆差或顺差时，央行可以利用外汇平准基金在外汇市场买卖外汇，调整外汇供需，使国际收支失衡的负面影响停止在国际储备上，避免汇率剧烈波动，保持国内经济和金融的稳定。但利用国际储备，外汇缓冲政策的实施不能用来解决长期国际收支逆差的可持续性，因为国家储备有限，长期逆差必然耗尽国际储备，难以实现最终缓冲政策，特别是当货币价值不稳定时，使人们对货币的信心动摇，导致大规模资汇缓冲政策难以达到预期效果。

2、财政政策

财政政策主要是通过减少或扩大财政支出和调整税率来调整国际收支的顺差或逆差。

国际收支的政策调节-图1

如果国际收支逆差，首先可以减少政府财政预算，减少财政支出。由于支出乘数的作用，国民收入下降，国内社会总需求下降，价格下降，提高出口商品的国际竞争力，减少进口需求，改善国际收支逆差；二是提高税率，降低国内投资利润，降低个人可支配收入，降低国内投资和消费需求。在税收乘数的作用下，国民收入倍增，迫使国内价格下跌，扩大商品出口，减少进口，从而减少逆差。

可此可见，通过财政政策调整国际收支失衡主要是通过调整社会总需求和国民收入水平。这一过程的中心环节是社会企业和个人的需求扩张。其在不同制度背景下的作用机制和反应速度不一致，这取决于其产权限制关系。

3、货币政策

货币政策主要是通过调整利率来实现政策实施的目标。调整利率是指调整央行贴现率，然后影响市场利率，抑制或刺激需求，影响国内商品进出口，达到国际收支平衡的目的。当国际收支出现逆差时，政府可以实施紧缩的货币政策，即提高央行贴现率，提高市场利率，抑制社会总需求，迫使价格下跌、出口增加、进口减少，大量资本流入国内，逐步消除逆差，恢复国际收支平衡。相反，如果国际收支顺差，可以实施扩张的货币政策，即降低央行贴现率，刺激社会总需求，迫使价格上涨、出口减少、进口增加、资本外流，从而逐步降低顺差，恢复国际收支平衡。

然而，利率政策对国际收支不平衡的调整有一定的局限性：一是利率水平只是影响国际资本流动的因素之一，国际资本流动在很大程度上也受到国际投资环境和政治因素的影响，如国家政治经济形势相对稳定，地理位置受国际政治动荡事件影响较小，投资更安全，可能成为国际热钱的避难所。此外，国际资本流动也与外汇市场趋势、汇率市场、热钱金融转向投机目的有关，因此金融市场动荡，即使利率高，也难以吸引资本流入；二是国内投资、消费对利率上升敏感，进口商品需求弹性、国外供应弹性足够大，利率调整可发挥调整国际收支不平衡的作用。相反，如果国内投资和消费对利率反应缓慢，利率上升，国内投资和消费不能减少，进口需求不能减少，进口商品需求弹性和国外供应弹性足够大，利率调整可以发挥国际收支不平衡的作用。

4、汇率政策

汇率政策是指通过调整汇率来调整国际收支的不平衡。这里所谓的汇率调整是指货币金融当局公开宣布的货币法定升值和法定贬值，而不包括金融市场的一般汇率变化。

汇率调整政策是通过改变外汇供需关系，通过进出口商品价格变化、资本整合实际收入（或成本）变化等渠道，实现国际收支失衡的调整。当国际收支逆差时，货币贬值，当国际收支顺差时，货币升值。

与上述财政政策和货币政策相比，汇率调整政策对国际收支的调整在经常项目、资本项目或储备项目中更直接、更快。由于汇率是各国间货币交换和经济贸易的规模，与国际收支的贸易和资本交换的敏感因素较大；汇率调整也将对一个国家的经济发展带来许多副作用。例如，贬值很容易给一个国家带来通货膨胀压力，从而陷入贬值→通货膨胀→贬值的恶性循环。它还可能导致其他国家采取报复措施，不利于国际关系的发展。

因此，汇率只有在财政和货币政策不能调整国际收支失衡时才能使用。

同时，汇率调整政策有时对国际收支不平衡的调整不一定有立竿见影的效果，因为其调整效果也取决于实际经济和非经济因素：一是汇率变化对贸易收支的调整受进出口商品价格弹性和时间滞后的影响，前面已经分析过，这里不再重复；第二，汇率变化对资本收支的影响不一定有效，这取决于外汇市场。如果一个国家的汇率下降导致普通人预测汇率将继续下降，国内资金将逃离，资本收支将恶化，资本输出主要取决于利率政策、融资环境等，这些不能随汇率的变化而变化；第三，汇率变化对国际收支的调整也受到各国对国际经济的控制和干预。这些控制和干预包括贸易壁垒的设置、外汇控制政策的松懈等。

直接管制政策

财政、货币和汇率政策的实施有两个特点。一是这些政策的效果只能通过市场机制来实现，二是这些政策的实施不能立即得到效果，效果的过程很长。因此，在某些情况下，各国还必须采取直接的控制政策来干预国际收支。

直接管制政策包括外汇管制和贸易管制：

外汇管制主要是通过直接控制外汇交易来控制外汇市场的供需，保持国内货币对外汇率的稳定。例如，外汇统一采购和销售，以确保外汇的统一使用和管理，从而影响商品和劳务的进出口和资本流动，调整国际收支失衡。

贸易管制的主要内容是奖出限制。奖出的常见措施有：①出口信贷；②国家出口信贷担保制度；③出口补贴。在限制方面，主要实行关税、进口配额制度和进口许可证制度。此外，还有许多限制非关税壁垒的措施。

实施直接控制措施，调整国际收支失衡，见效快，选择性强。可以采取有针对性的措施直接调整局部国际收支失衡，不涉及整体经济。比如国际收支失衡是出口减少造成的，可以直接采取各种措施鼓励出口进行调整。但直接控制会导致行政费用过高、官僚贿赂盛行等一系列行政弊端。同时，它往往会引起相应国家的报复，大大削弱其效果，甚至产生相反的效果。因此，各国在实施直接控制来调整国际收支失衡时一般都比较谨慎。

6、国际借贷

国际贷款是通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款来弥补国际收支不平衡。国际收支逆差严重、支付危机严重的国家，往往通过国际贷款暂停国际收支危机。但在这种情况下，贷款条件普遍恶劣，必然会增加未来还本付息的负担，恶化国际收支状况。因此，利用国际贷款方式调整国际收支不平衡只是一种权宜之计。

7.国际经济与金融合作(国际经济合作、国际金融合作)

正如上述，当国际收支失衡时，各国根据自身利益采取的调整政策和控制政策可能会导致国家之间的利益冲突和矛盾。因此，除上述调整措施外，相关国家还试图通过加强国际经济和金融合作，从根本上解决国际收支失衡问题。其主要形式有：

(1)国际债务清算自由化。第二次世界大战后成立的国际货币基金组织(IMF)与欧洲支付联盟(European Payment Union，EPU)主要任务是促进各国放松外汇管制，在这些组织中顺利清算国际债权债务关系，实现国际收支平衡。

（2）国际贸易自由化。为了调整国际收支，商品必须在国际上自由流动，消除任何人为障碍，使国际贸易顺利进行。因此，要么签订一些国际协议，要么实施欧洲共同市场等经济一体化(European Common Market)、拉丁美洲自由贸易区(Latin American Free Trade Association)、石油输出国组织(Organization Of Petroleum Exporting Countries，OPEC)等等。

（3）协调经济关系。随着20世纪80年代全球国际收支失衡的加剧，西方主要工业国家越来越觉得开展国际谈判、协调经济政策以减少摩擦，共同调整国际收支失衡的必要性和重要性。例如，自1985年以来，西方七国的年度财政会议是协调各国经济政策的途径之一。通过西方七国财政会议的协调，近年来在纠正全球国际收支失衡方面取得了一些积极成果。

国际收支调整模式的一般原则

国际收支不平衡的调整方法有很多，但每种调整方法都有自己的特点，国际收支不平衡的重点也不同。因此，在具体调整国际收支不平衡时，选择适当的调整措施是非常重要的。一般来说，应遵循三个原则：

1.根据国际收支失衡的原因选择调整方法

国际收支失衡的原因有很多。根据不同的原因选择合适的调整方法可以有针对性，用一半的努力得到两倍的结果。例如，国际收支失衡是由经济周期波动引起的，表明这种失衡是短期的，因此可以通过国内国际储备或从国外获得短期贷款来弥补，以达到平衡的目的，但这种方法不能通过调整持续的巨大逆差来获得预期的效果。如果国际收支失衡是由货币因素引起的，则可以采用汇率调整方法。如果国际收支失衡是由于总需求大于总供给而导致的收入失衡，则可以实施调整国内支出的措施，如财政和金融的紧缩政策。如果发生结构性不平衡，可以采用直接控制和经济结构调整。

2.国际收支调整方法的选择应尽量不与国内经济发生冲突

国际收支是一个国家宏观经济的有机组成部分，国际收支的调整必然会对国内经济产生直接影响。一般来说，很难实现内外平衡。调整国际收支的措施往往会对国内经济产生不利影响，寻求国内平衡的政策会导致国际收支失衡。因此，我们必须在不同时期和经济发展的不同阶段做出选择。当然，最一般的原则是尽量采取国内平衡和国际收支平衡的政策。

3.调整国际收支的方式应尽量减少来自其他国家的阻力

在选择调整国际收支方式时，国家以自身利益为出发点，国家利益不同将不可避免地使调整国际收支对策对不同国家产生不同影响，有利于国家调整国际收支措施往往对其他国家有害，导致国家采取一些报复措施，后果不仅影响国际收支调整的效果，而且不利于国际经济关系的发展，因此，在选择调整国际收支方式时，应尽量避免过度损害，尽量减少其他国家的阻力。