外汇储备
外汇储备（Foreignexchangereserves）
外汇储备概述
又称外汇储备外汇存底，它是国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。并非所有国家的货币都可以作为国际储备资产。只有在国际货币体系中占有重要地位并可以自由兑换其他储备资产的货币才能作为国际储备资产。
狭义上，外汇储备是指一个国家的外汇积累；一般来说，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现金、黄金、外国证券等。
外汇储备是国际偿付能力的重要组成部分，对国际收支平衡和汇率稳定有重要影响。
美元、欧元、日元、英镑等是中国和世界其他国家在对外贸易和国际结算中经常使用的外汇储备。
外汇储备的经营原则
政府管理和经营外汇储备，一般遵循安全、流动性和盈利三个原则。
安全是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，始终关注这些国家和银行的政治经营趋势；选择风险小、货币价值相对稳定的货币，密切关注货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率趋势，及时调整货币结构，降低汇率和利率风险；投资于信誉高的国家债券或国家担保的机构债券等安全信用工具。
流动性是指确保外汇储备能够随时兑现并用于支付，并以最低成本兑现。各国在安排外汇资产时，应根据国家对一定时间内外汇收支情况的预测，考虑应对突发事件，合理安排投资期限组合。现金和国库券流动性强，其次是中期国库券和长期公债。
盈利能力是指在确保安全和流动的前提下，通过对市场趋势的分析和预测，确定科学的投资组合，抓住市场机遇，进行资产投资和交易，增加储备资产的价值。
然而，安全、流动性和盈利能力不可能完全兼得。一般来说，高风险可以有高回报，利润大的资产必然安全性差，而安全性和流动性强的资产必然利润低。因此，各国在经营外汇储备时往往都有自己的重点。例如，富国更注重流动性，随时干预外汇市场或支付外汇。小国和资源贫乏的国家更注重价值增值和财富积累。一般来说，应尽可能考虑这三个原则，采用投资组合策略，不要把所有鸡蛋放在篮子里，实施外汇储备的多元化管理，降低风险，实现增值。
外汇储备的作用
一定的外汇储备是一个国家进行经济调整和实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，使用外汇储备可以促进国际收支平衡，央行在市场上销售外汇购买本币，增加国内投资和商品需求，资本流入弥补逆差；当国内宏观经济不平衡，总需求大于总供给时，可以使用外汇组织进口，调整总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时，当汇率波动时，外汇储备可以用来干预汇率，使其趋于稳定。例如，当汇率下降时，央行可以出售外汇购买本币，增加对本币的需求，使汇率不会进一步下降。因此，外汇储备是实现经济平衡和稳定的重要手段，特别是在经济全球化的持续发展中，一个国家的经济更容易受到其他国家经济的影响。
一般来说，外汇储备的增加不仅可以提高宏观调控能力，还可以维护国家和企业的国际声誉，扩大国际贸易，吸引外国投资，降低国内企业的融资成本，防范和化解国际金融风险。当然，这并不意味着外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。
首先，外汇储备表现为持有外币所表示的金融债权，而不是投入国内生产和使用。这导致了机会成本问题，即如果货币当局不持有储备，这些储备资产可以用于进口商品和劳务，增加实际生产资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这一利益。因此，持有外汇储备应考虑机会成本。
其次，外汇储备的增加应相应地扩大货币供应。如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，外汇储备过多也可能因外汇汇率贬值而遭受损失。因此，外汇储备应保持在适度水平。
适度的外汇储备水平取决于进出口状况、外债规模、外资实际利用等多种因素。外汇储备应根据持有外汇储备的收入、成本比较和这些方面保持在适度水平。
中国外汇储备
中国外汇储备（不包括香港、澳门和台湾）的主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。2006年2月底，中国大陆的外汇储备总额为8537亿美元（不包括香港和澳门的外汇储备），首次超过日本，位居世界第一。根据央行2007年公布的数据，2007年第一季度中国外汇储备增长1357亿美元，同比增长795亿美元。第一季度外汇储备增长率接近2006年外汇储备增长率的55%。截至3月底，中国外汇储备余额达到12020亿美元，同比增长37亿美元.36%。
中国大陆外汇储备作为国家资产，由中国人民银行下属的中国国家外汇管理局管理，部分实际业务由中国银行进行。
币种构成
中国外汇储备结构尚未明确公布，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产约占70%，日元约为10%，欧元和英镑约为20%。根据国际清算银行、路透社和中国外贸收支中各种货币的报告。
外汇储备结构的原因
美元资产是中国外汇储备结构的主要原因：
1、储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；
除美国外，日本、德国和瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场中发挥更重要的作用；
3.美元是历史上形成的国际支付、交易中介和价值储备；
4.国际贸易2/3以美元结算；
5.国际金融市场的批发交易大多以美元交易，央行的金融经营主要以美元交易；
主要国家的外汇储备主要是美元资产；
国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。
储备成本
由于中国外汇储备结构中美元资产较多，在2000年之后的美元大跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。有观点认为，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。
流动性风险
外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场信贷水平较高的债券；中国的外汇不是把一些外国现金放在那里，而是买了一些高收益、低风险、非常安全的外国债券。然而，约60%的外汇储备以美国国债和债券的形式存在，这使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系和美国国债市场规模的威胁。
非常规使用
2004年1月，国务院使用450亿美元的外汇储备来丰富中国银行和中国建设银行的资本。注资行为不属于外汇储备的常规应用范畴，中央汇金投资有限公司成立于2003年12月16日，担任执行人。
储备规模
有人认为，实行浮动汇率制度的国家外汇储备GDP中国目前的外汇储备水平明显偏高，约为10%。亚太地区国家的外汇储备占比GDP平均比例远高于西方国家，这并不是中国所独有的，高外汇储备也有助于维持金融市场的稳定。有人认为，考虑到中国银行坏账严重，不仅有必要适当增加外汇储备，而且目前的储备水平太低。
人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。统计表明，2004年约有1000亿美元热钱通过各种渠道进入中国。人民币的汇率2005年7月21日改为“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。
各国的外汇储备
各国外汇储备示意图
2001年底，已知国家的官方外汇储备中有68个.3%的储备是美元，13%是欧元，4%是欧元.9%为日元，0.7%是瑞士法郎。
年度外汇储备前位
2004年美国国债持有量排名前十
(包括私有和公共持有，单位:亿美元)
外汇储备
外汇储备发表于2022-06-04，由周林编辑，文章《外汇储备》由admin于2022年06月04日发布于本网，共3130个字，共5423人围观，目录为外汇术语，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《外汇储备》相关的内容。
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