外汇期货交易-外贸知识大全网

摘要：外汇期货交易 外汇期货交易（foreignexchangefuturestransaction）外汇期货交易简介外汇期货交易是指在约定的日期按照确定的汇率以美元买卖一定数量的...

外汇期货交易

外汇期货交易（foreignexchangefuturestransaction）

外汇期货交易简介

外汇期货交易是指在约定的日期按照确定的汇率以美元买卖一定数量的另一种货币。外汇期货交易与合同现货交易有共同点和区别。合同现货外汇交易由银行或外汇交易公司进行，外汇期货交易在特殊的期货市场进行。目前，世界各地的期货交易所主要包括：芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所和伦敦期货交易所。期货市场至少应包括两部分：一个是交易市场，另一个是清算中心。期货买卖双方在交易所完成交易后，清算中心成为交易对手，直至期货合同实际交付。外汇期货与合同外汇交易有一定的联系，具体操作模式也有一定的差异。

外汇期货交易的特点

1.外汇期货交易是一种设计化的期货合约，表现在货币、数量和交货时间的设计。设计表现在 :首先，交易货币的设计。例如，在芝加哥国际货币市场期货交易所开业时，只有八种货币：美元、英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、荷兰盾和墨西哥比索。第二，合同金额的设计。对不同外汇期货合约的交易金额有特殊规定。例如，一份期货合同的英镑为2.5万英镑，日元为1.2万英镑，瑞士法郎为1.2万英镑，加拿大元为1万英镑，德国马克为1.2万英镑。第三，交货期和交货日期是固定的。交货期一般与日历月相同，期一般与日历月相同，主要为每年3月、6月、9月和12月。它可以在一年中的其他月份购买，但不能交付。交货日通常是到期月的第三个星期三。

2.外汇期货价格与现货价格有关。期货价格的方向与现货价格的变化方向相同，变化范围大致相同。随着期货交割日的临近，期货合同所代表的汇率与现货汇率市场上的货币汇率日益缩小，两种汇率在交割日重叠。

3.外汇期货交易实行保证金制度。在期货市场上，买卖双方在开立账户进行交易时必须支付一定数额的保证金。支付保证金的目的是确保买卖双方能够履行义务。为了确保其成员能够满足交易需求，清算机构要求成员开立保证金账户并储存一定数量的货币。同时，会员还向客户收取一定数量的保证金。保证金分为初始保证金和维护保证金。初始保证金必须在签订合同时支付，一般为合同价值的3%-10%，根据交易货币汇率的变化程度确定。维护保证金是指在签订合同后，如果发生损失，保证金金额将减少，直到客户必须补充保证金时的最低保证金限额。一旦保证金账户余额降至维护水平以下，客户必须支付保证金，并将保证金恢复到初始水平。

4.外汇期货交易实行日常清算制度。每个营业日结束时，清算所应清算每笔交易，即清算所应按清算价结算每笔交易。利润方可以提取利润，损失方需要补足头寸。由于日常清算的实施，客户的账面余额每天都会发生变化，每个交易员都非常清楚自己在市场上的地位。如果你想退出市场，你可以在相反的方向进行对冲。

外汇期货交易的发展过程

1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立了国际货币市场分支机构，推出了七种外汇期货合约，开启了期货市场创新发展的序幕。自1976年以来，外汇期货市场发展迅速，交易量激增了数十倍。纽约商品交易所也在1978年增加了外汇期货业务。1979年，纽约证券交易所还宣布设立一个新的外汇和金融期货交易所。1981年2月，芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场，从那时起，外汇期货市场蓬勃发展。

外汇期货交易的基本知识

外汇期货交易价格：与即期和长期外汇交易不同，除澳大利亚元外，交易货币的价格是每个单位的货币价值。例如，在即期外汇交易中，价格为1美元=1.在外汇期货交易中，7000德国马克是1马克=0.5882美元。

外汇期货交易单位：在外汇期货交易市场上，统一的交易单位（即合同单位）一般已经确定。例如，除加拿大元和墨西哥比索外，芝加哥国际货币市场其他货币单位每份合同为12元。50万美元。

外汇期货交易保证金：在外汇期货交易中，每份期货合同都必须有保证金，以确保付款人作为合同一方履行交易合同。

外汇期货交易的功能

1、套期保值

外汇期货的套期保值分为卖出套期保值和买入套期保值两种。其主要原理是利用期货市场与现货市场价格走势一致的规律，在期货市场与现货市场进行货币相同、数量相等、方向相反的交易。无论汇率如何变化，都要利用期货市场的盈亏和现货市场的盈亏，保持价值不变，保持价值。

出口商和从事国际业务的银行预计将在未来一段时间内获得外汇。为了避免外汇率下降造成的损失，一般采用销售套期保值。销售套期保值，又称短期套期保值，即在买入前在期货市场卖出。

买入套期保值，又称多头套期保值，即先在期货市场买入再卖出。进口商或需要支付外汇的人经常购买套期保值，因为他们担心外汇支付时国内货币汇率会下降。

2、外汇投机

投机者往往没有具体的外汇需求，而是利用汇率波动的机会进行冒险期货交易。由于外汇期货交易实施保证金交易，投机者可以利用较小的资本进行较大的外汇交易，反映了投机的特点。正是由于投机者的参与，保存者的愿望很容易实现，使外汇期货市场具有更大的流动性。期货市场的投机活动分为长期投机和短期投机。

多头投机是指投机者预测某种货币汇率上升，先买后卖，结束之前设定的多头地位，从中谋取利润。多头投机的前提是预测某种货币汇率上升，先买入。如果汇率真的按照预期方向变化，交付前卖出，他会盈利；相反，无论是对冲还是实际交付，他都会赔钱。

空头投机与多头投机相反。空头投机是为了预测某种货币汇率的下跌，先卖后买，结束以前的空头头寸，从中获利。空头投机的前提是汇率下跌。在预测汇率下跌的前提下，投机者首先出售期货，汇率确实按预期下跌，在交货日到来前买入，他将获利 ;否则，无论他是对冲还是实际交付，他都会赔钱。

3.价格发现功能

所谓的价格发现是指形成竞争性价格的过程。由于其高透明度和高流动性，外汇期货市场已成为一个更有效的价格发现系统。在外汇期货市场上，通过参与者有序的公开竞争和讨价还价，汇率可以更真实地反映外汇市场的供求关系。

外汇期货交易流程

外汇期货交易主要涉及开户、委托、交易、清算和交付。

1．开户。开户是期货交易的第一步，参加外汇期货交易的客户首先要选择经纪商，开立保证金账户，并签订代理买卖协议。经纪商可以是交易所会员，也可以不是交易所会员，不过非交易所会员的经纪商最终还是要通过会员经纪商在交易所内进行交易。保证金账户的开立分两种情况，客户如果是交易所会员，可以直接在交易所开立保证金账户；如果不是交易所会员，必须在具有会员资格的经纪商账户中为客户另开设一个专门的保证金账户。

2．委托。存款账户开立后，客户可以委托经纪人进行交易。客户的委托是以向经纪人发出指令的形式进行的。客户委托分为限价委托(LimitOrder)和市价委托(MarketOrder)两种。价格限制委托是指客户指定的特定价格，要求经纪人以该价格或比该价格更好的价格进行交易。市场价格委托是指经纪人在收到委托指令后，可以以当前市场上最有利的价格进行交易。

3．成交。经纪人收到交易指令后，经纪人是交易所会员的，可以直接交易；不是交易所会员的，应当委托会员进行交易。外汇期货交易的价格是通过公开拍卖产生的。主要有两种具体的叫价方式：一种是计算机自动匹配交易方式；另一种是会员在交易所大厅公开叫价。叫价遵循价格优先、时间优先的原则。交易结束后，还需要确认交易，确认交易完成并经清算机构审查登记，交易合同成立。

4.清算交付。交易完成后，所有交易应通过清算会员和清算机构进行清算。期货合约到期后必须交付，这是期货交易的最后一个程序，标志着期货合约的结束。外汇期货合约的交付日期相对固定。IMM根据规定，外汇期货合约每年交付四次，分别在每年3月、6月、9月和12月的第三个星期三进行。如果当天恰逢节假日，将推迟一天。实际交付的外汇期货合约只占外汇期货交易的一小部分，通常不到2%。大多数期货合约在到期日前通过反向合同数量对冲到期日相同的期货交易。然而，一个有效可靠的交付系统仍然在形成外汇期货合约的价格中发挥着重要作用。

外汇期货与合同外汇交易的联系与差异

外汇期货的交易量与合同现货外汇完全相同。外汇期货交易至少是一份合同，每份合同的金额，不同的货币有不同的规定，如62500英镑的合同，125000日元的日元，125000欧元的欧元。

外汇期货合同的交割日期有严格的规定，没有现货外汇合同的交易。期货合同的交割日期为3月、6月、9月和12月的第三个星期三。这样，一年只有4个合同交割日，但其他时间可以买卖，不能交割。如果银行在交割日不营业，将推迟一天。

外汇期货合同的价格都是用外币等于多少美元来表示的。因此，除英镑外，外汇期货价格和合同外汇价格只是倒数。例如，瑞郎期货价格在12月份为0.6200，倒数正好是1.6126。

外汇期货交易没有利息支出和收入问题。无论是买卖任何外币，投资者都无法获得利息，当然也无需支付利息。

外汇期货交易-图1

外汇期货的交易方式与合同现货外汇完全相同，可以先买后卖，也可以先卖后买，双向选择。

外汇期货交易与远期外汇交易的比较

1.外汇期货交易与远期外汇交易的区别

（1）外汇期货是买卖双方与期货市场的清算所签订的直接合同关系 ;长期外汇交易是买卖双方签订的合同，产生合同关系。

（2）外汇期货是一种设计化、格式化的远期外汇交易。长期外汇交易是非设计化的，是任何数量、任何期限、任何货币的长期外汇交易，一切由双方自行讨论。

(3)外汇期货交易在公开市场通过竞价进行，而长期外汇交易通过银行柜台业务或电子传输和电话报价进行。

(4)外汇期货买方只报价，卖方只报价，而长期外汇交易买卖双方分别报价。

（5）外汇期货交易所实行会员制。非会员必须通过经纪人进行外汇期货交易，因此应向经纪人支付佣金；长期外汇交易一般不通过经纪人，也不需要支付佣金。

（6）外汇期货交易一般不以最终交割结束，通常在交割日前进行货币相同、数量相同、方向相反的交易，以对冲结束。在实践中，实际交割通常不到交易量的1%。长期外汇交易应最终交割。

（7）外汇期货交易实行保证金制度，通常为合同金额的2%-3%，而远期外汇交易一般不收取保证金。因此，外汇期货交易一般没有信用风险，远期外汇交易信用风险较大。

2.外汇期货交易与远期外汇交易的联系

(1)交易目的相同。都是为了防范外汇风险或投机。

(2)一定时间后交付。

(3)汇率通过合同固定。

（4）交易市场相互依赖。虽然外汇期货市场和长期外汇市场是两个独立的市场，但由于市场交易标的相同，一旦两个市场之间存在较大差距，就会出现套利行为。因此，两个市场的价格相互影响和依赖。