外汇占款

外汇占款

外汇占款（Fundsoutstandingforforeignexchange）

外汇占用简介

外汇占款（Fundsoutstandingforforeignexchange）是指银行收购外汇资产并相应投入的国内货币。银行购买外汇形成本币，购买的外汇资产构成银行的外汇储备。

由于银行结售汇制由银行柜台结售汇市场和银行间外汇市场两层市场体系组成,两个市场上外汇供求都存在管制刚性。"外汇占款"也有两个相应的含义：一是央行在银行间外汇市场收购外汇形成的人民币投资；二是统一考虑银行柜台市场和银行间外汇市场的整个银行体系（包括央行和商业银行）向实体经济的人民币投资。前一种外汇占用属于央行的外汇购买行为，反映在"中央银行资产负债表"中。后一种外汇占款属于整个银行体系(包括中央银行与商业银行)的购汇行为,反映在"所有金融机构的人民币信贷收支表"中。

有两种含义"外汇占款"相应地，在严格的银行结算和外汇销售制度下，中央银行收购外汇资产，形成中央银行持有的外汇储备，整个银行体系收购外汇资产，形成全社会的外汇储备。全社会外汇储备的变化反映在"国际收支平衡表"中"储备资产"下的"外汇"一个。外汇储备是全社会的外汇储备。

两种含义的外汇占用对国内人民币货币和资金有不同的影响。具体表现如下:1。央行购汇→形成央行持有的外汇储备→投资基本货币；2.整个银行系统购汇→形成全社会外汇储备→形成社会资金投放。

外汇占用对货币政策的影响

1.1993年以前，央行基本货币交付的主要渠道是中央财政透支和商业银行再贷款。1994年外汇体制改革后，国际收支持续双顺差，外汇市场供过于求。央行被动进入市场干预，维持汇率稳定，导致外汇储备激增，央行外汇占用增加，货币供应被动扩张。为了保持货币供应的增长在预定范围内，央行不得不发行央行账单、收回、压缩再贷款等信贷贷款。再贴现余额在贴现率高的情况下缩水近零。央行对冲操作的结果是，首先，它导致了货币交付结构的变化，外汇比例急剧上升。再贷款等货币交付方式的比例继续下降。外汇占用已成为基本货币交付的主要渠道：第二，央行监管货币供应的主动性下降，货币政策监管机制的有效性自然下降。

2.外汇占用已成为基础货币交付的主要渠道，但这种交付方式的可持续性和可调性较差，主要取决于外汇储备的增长，而外汇储备则取决于国际收支。在很大程度上，它已经成为一个内生的变量，央行没有太大的积极调整空间。当外汇储备持续增长时，经济运行所需的基本货币可以保证交付。当外汇储备增长缓慢时，由于央行对基本货币交付的依赖，货币政策往往无法及时增加其他方式的基本货币交付，这必然会影响央行使用货币政策的艺术性和能力。例如，1994年~1995年，国内通货膨胀压力较大，同期外汇占用对基本货币增长的贡献分别为66.5%和63.5%，加剧了通货膨胀压力，大大降低了紧缩货币政策的实施效果。受东南亚金融危机影响，1998年外汇储备仅增加50.7亿美元，较前几年大幅减少，成为我国扩张货币政策下货币供应增长放缓、价格疲软的原因。显然，央行过于依赖外汇占用来投资基本货币，降低了央行监管货币供应的主动性，增加了实现货币政策目标的难度。

3.以外汇占用为主要渠道的基本货币将在一定程度上改变货币政策的作用机制，如政策停滞。在对外开放程度较低的宏观环境下。央行的基本货币扩张需要从央行发现问题、制定政策（内部停滞）到商业银行的一系列信贷活动（中间停滞），以及从银行系统到企业系统的存款和贷款转换过程（外部停滞）。随着对外开放程度的提高，特别是自1994年外汇体制改革以来，外汇占用已成为基本货币的重要渠道，外汇占用可以通过银行结算和销售系统快速将基本货币转化为企业和居民存款，相应导致货币供应扩张速度加快，缩短货币政策停滞。

4.外汇资金占用已成为基本货币交付的主要渠道。再贷款和再贴现主要是回收资金，导致国内货币交付的结构失衡，给货币政策的调整带来困难。主要表现为：在产业结构方面，外向型企业、部门和行业可以通过结算和销售外汇获得人民币资金，并将其转化为银行存款。资金相对充足；内向型企业、部门和行业由于央行回收再贷款和贴现率高，无法获得足够的资金支持；在区域结构方面。对外开放程度较高的沿海发达地区资金供应相对充足：对外开放程度较低的内地地区资金供应相对短缺（特别是西部地区）。由于不同部门和地区出口流入分布不平衡，不同部门和地区利润不同，难以保证外汇资金流入合理的地区和需要支持的行业，导致外贸企业资金相对宽松，导致国内工业和劳动力资金相对短缺。在市场机制的影响下，将增加原材料和劳动力的转移。

外汇占用对中国经济的影响

外汇占用问题的原因分析

外汇占用的具体关系链是：国际收支顺差、外汇净资产增加、外汇储备增加、外汇占用增加、基本货币增加、货币供应增加。应该指出的是，在这个过程中，货币供应的增加是被动的。中国的外汇占用逐渐增加，并已成为一个值得关注的问题，主要

首先，外汇占用问题的产生与人民币汇率的形成机制密切相关。1994年，实行符合市场标准的单一汇率制度，人民币汇率一次下调近50%。人民币贬值时间短J曲线效应促进出口增长，当年出口增长31.9%。汇率下调使外汇更有价值。再加上中国经济的快速发展和巨大潜在顺差需求的吸引，大量外资涌入，使外汇供应超过需求，为外汇占用问题奠定了基础

其次，1994年汇率合并，人民币实行基于市场供求、单一、管理的浮动汇率制度。然而，在东亚金融危机后，为了避免外汇风险，保持金融体系的顺利运行，中国货币当局实际上将人民币钉在了美元上，并实施了实际的汇率制度。1999年IMF人民币汇率也被正式列入指甲汇率类别。为了维持人民币指甲美元的汇率制度，中国人民银行必须在外汇市场购买外汇，强制结算和销售外汇制度使中央银行只能在外汇市场处于被动地位，不得不购买多余的外汇，导致外汇支付问题。

第三，自2000年以来，中国的外汇储备迅速增长，外汇占用问题进一步扩大。一是随着中国良好的经济增长势头，外商投资逐渐增加。2003年和2004年的投资分别为535.05亿美元和610亿美元。其次，随着中国经济实力的增强，出口产品结构逐步优化，外贸顺差继续增加。

最后，从2003年开始，首先是Et其次，由美国领导的外国集团对人民币升值施加了压力，使大量的外国投机资金涌入，以获得人民币升值的利润。这些因素导致了外汇储备的快速增长。截至2005年6月底，中国的外汇储备已达到7110亿美元。与此同时，外汇资金的大幅增长导致了外汇资金的问题。

外汇占用对中国经济的影响

1.外汇占用增加对货币供应的影响。外汇储备的增加使中国人民银行必须购买美元并投入人民币。在此过程中，中央银行的资产负债表显示了外汇占用的增加，结果是基本货币的投入。这使得外汇占用成为中国投入基本货币的主要渠道之一，中央银行无法直接控制外汇占用的规模。投入流通后，在货币乘数的作用下，中国的货币供应将成倍增加

大规模的计划外货币投资必然会影响我国货币政策的实施和货币价值目标的稳定。

表1外汇占款与基础货币的关系

资料来源:中国统计数据库。

从表1可以清楚地看出中国外汇占用与基础货币的关系。1995年，外汇占用占基础货币的32.6%。虽然这个比例在接下来的几年里反复出现，但总体上是上升趋势。2002年，这个比例已经超过了50%。

2003年，达到65.9%。外汇占用增量占基本货币增量的波动很大。1996年，这一比例为45.8%，然后增加到103.9%，然后大幅下降。其中，2000年，这一比例为负，表明外汇占用负增长，国内信贷增长弥补了外汇占用负增长。接下来三年的数据显示，基本货币增量完全由外汇占用增量贡献，外汇占用增量也弥补了国内信贷的负增长。自1994年外汇体制改革以来，中国央行基本货币交付结构发生了根本性变化，外汇占用已成为基本货币交付的主要渠道，特别是进入21世纪后。在货币乘数的作用下，货币供应将成倍增加，这给央行的货币监管带来了巨大的压力，也通货膨胀。

2.外汇占用增加对经济增长的影响。

根据货币学派的理论，当经济没有完全平衡时，货币供应的增加将促进经济增长。在中国，经济增长率与金融机构人民币贷款增长率密切相关。夏斌（2003）的研究报告还表明，在1997-2002年，银行贷款的增长对经济增长有很强的解释能力。从下表还可以看出，当金融机构贷款增加时，GDP快速增长；当金融机构贷款减少时，GDP增长放缓。金融机构人民币贷款的增长率和增长率GDP增长率高度相关，呈正相关R=0.917(见表2)

中国金融机构的资金主要用于各种贷款、有价证券、投资、外汇占用等。如果金融机构的资金用于外汇占用和证券投资，贷款人使用的资金比例会相应降低，从而影响银行贷款的增长率。因此，大量的外汇占用将减少银行对企业的贷款，抑制企业的生产和投资，导致经济增长率的下降。

表2金融机构人民币贷款增长率GDP增长率

资料来源:中国人民银行。

外汇占用的增加将影响中国目前正在进行的经济结构调整。目前，国家结构调整的资金来源主要是财政资金和信贷资金。由于外汇占用的挤压，中国财政在国民生产总值中的比例越来越低，中央政府财政的比例也在下降。

由于国家紧缩政策，信贷资金无法发挥应有的作用，结构调整（特别是区域经济结构调整）薄弱。近年来，我国国民经济运行中存在的突出问题是，随着总矛盾的缓解，结构矛盾日益突出，重复建设现象严重。同时，教育、医疗、卫生资金严重不足。这影响了经济增长质量的提高，削弱了经济发展的可持续势头，必须大力改变。

3、外汇占款的增加对产业结构的影响．

外汇占用的增加对中国的产业结构产生了很大的影响。由于外汇销售制度的存在，随着外汇占用的逐步增加，中国外向型企业更容易通过外汇结算获得足够的人民币资金，这些企业的发展条件相对宽松，对促进其生产发挥了重要作用。主要体现在以下几个方面。

首先，技术人员和劳动力进一步向外向型企业转移。这是因为内向型企业由于资金不足，开工率低，对劳动力的需求日益减少，大量技术人员下岗。但由于资金相对充裕，外向型企业仍有扩大生产的趋势，必然会促进技术人员和劳动力向外向型企业流动。

二是向外贸部门转移大量原材料。外向型企业资金充裕，能够在生产数据市场占据主导地位，为及时低价购买原材料和机械设备创造良好的资金环境。低成木增强了外向型企业产品的竞争力，创造了更高的利润。这形成了一个良性循环，使外向型企业得到了更大的发展。中国外向型部门主要是外商投资企业从事的加工贸易。一方面，加工贸易的发展导致中国贸易依赖性高，导致中国外贸出口缺乏可持续增长的潜力；另一方面，它影响了国内相关原材料行业的发展，不利于推动国内产业结构的升级。在加工贸易方面，外商投资企业充分掌握市场和销售渠道，严格控制关键技术，将技术和产品的开发能力留在国外，而中国只参与简单的加工装配环节。

此外，一些外商投资企业甚至将技术水平低、环境污染严重的产业转移到中国生产，给中国环境带来灾难性后果。加工贸易以外商投资企业而不是国有企业为经营主体，导致中国原有的大型工业基础和技术基础不能充分发挥作用，也延迟了整个加工贸易的升级和国内配套设施的提高，从而延缓了加工贸易对产业结构的驱动作用。

参考文献

1. ↑周全绍.外汇占用对货币政策的影响及对策.投资研究·金融论坛.2007·8
2. ↑范晓辉，陈志.外汇占用对中国经济的影响.2006年洛阳师范学院第二期

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外汇占款发表于2022-06-04，由周林编辑，文章《外汇占款》由admin于2022年06月04日发布于本网，共4690个字，共5340人围观，目录为外汇术语，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《外汇占款》相关的内容。

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