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摘要：外汇衍生产品 外汇衍生品(Foreignexchangederivatives)什么是外汇衍生品？外汇衍生品它是一种金融合同，外汇衍生品通常是指从原始资产中衍生出来的外汇交易...

外汇衍生产品

外汇衍生品(Foreignexchangederivatives)

什么是外汇衍生品？

外汇衍生品它是一种金融合同，外汇衍生品通常是指从原始资产中衍生出来的外汇交易工具。其价值取决于一种或多种基本资产或指数。合同的基本类型包括长期、期货、退出（交换）和期权。外汇衍生品还包括具有长期、期货、退出（交换）和期权特征的结构化金融工具。

外汇衍生品的基本特征

外汇衍生品交易的基本特点是：存款交易，即只要支付一定比例的存款可以进行全额交易，无需实际本金转让，合同结束一般采用差价结算，只有在实物交付合同到期日才需要买方支付足够的款项。

外汇衍生产品-图1

因此，金融衍生品的交易具有杠杆作用。存款越低，杠杆作用越大，风险越大。

外汇衍生产品基本类型

外汇衍生品是一种金融衍生品。主要包括：

(1)外汇远期合约

外汇远期合同是交易双方同意在未来一天或一天以确定的价格购买或销售一定数量的金融产品。外汇远期合同是金融衍生品中历史最长、交易方式最简单的一种，也是其他几种基本衍生品的基础。近年来发展迅速的新产品是远期利率协议。

(2)外汇期货

外汇期货是在商品期货的基础上发展起来的，是金融期货的一种形式。外汇期货是承诺在未来特定时间购买或出售金融资产的标准化合同。其数量、质量和交货时间已确定，唯一的变化是价格。外汇期货的合同交易对象是各种货币。

外汇期货交易原则与商品期货交易原则相同，是利用期货价格和现货价格波动的趋同。当期货合约接近交付时，期货价格和现货价格将趋于一致。在现货和期货市场上，品种、数量和交付期相同，以弥补一个市场的损失，以避免价格波动的风险。

外汇期货交易的主要特点：交易为标准化交易；交易为保证金交易；外汇期货市场为有形市场；会员制和日常结算制度；参与者为套期保值者和投机者。外汇期货交易中的套期保值交易方法与一般商品期基本相同。基本方法可采用多头套期保值和空头套期保值两种方法。

(3)货币期权

货币期权是指买方在支付一定费用（称为期权费）后，以约定的价格购买或出售某些金融资产的权利。根据买方的权利，期权可分为看涨期权和看跌期权。前者是指买方有权以约定的价格购买某些金融资产，后者是指以约定的价格出售某些金融资产。期权的买方有权购买或出售，但没有义务购买或出售。

(4)货币交换

货币交换是交易双方同意按一定汇率交换一定数额的两种货币。协议到期时，双方按同一汇率交换货币。在此期间，双方根据交换金额相互支付利息。随着黄金创新活动的继续，在传统货币交换的基础上，有许多新的交换方式，主要包括：远期交换、指数交换、卡特尔交换、可断交换、可展示交换等。

外汇衍生品市场的主要活动包括货币交换、货币期货和上述交易的混合交易。从金融角度来看，货币期货交易和利率交换与全球资本市场密切相关。外汇衍生品市场的独特之处在于，外汇衍生品的普遍性和流动性在很大程度上取决于汇率波动，影响企业在国外的融资成本和国际投资组合的收入。从事跨国业务的企业集团或公司必须熟练利用外汇衍生品市场，才能实施有效的风险管理。

外汇衍生产品的基本功能

外汇衍生品的功能有三个方面：

(1)规避和管理系统性金融风险。

据统计，系统性风险约占发达国家金融市场投资风险的50%，防范系统性风险是金融机构风险管理的重中之重。保险、资产负债管理、证券投资组合等传统风险管理工具不能防范系统性风险，但外汇衍生品可以有效规范基础产品市场价格不利变化带来的系统性风险，具有其独特的对冲和套期保值功能。

(2)提高金融体系整体抗风险能力。

金融衍生品具有规避和转移风险的功能，可以将风险从承受能力弱的个体转移到承受能力强的个体，将金融风险对承受能力弱的企业的强大影响转化为对承受能力强的企业或机器的小或适当影响，有的甚至转化为投机者的盈利机会，增强了金融体系的整体抗风能力，提高了金融体系的稳定性。

(3)提高经济效率。

这主要是指提高企业的经营效率和金融市场效率。前者体现在为企业提供更好的避免金融保险的工具，降低融资成本，提高经济效益；后者体现在金融市场体系的金融市场体系，减少信息不对称，合理分配风险，提高定价效率。

外汇基本衍生产品的交易机制

外汇衍生品最基本的四种类型

1、外汇交易：双方同意在一定时间内定期交换资产。

二、外汇期权交易：期权合同允许合同持有人以今天确定的价格买卖，这仍然是一种权力，而不是义务。

3、外汇期货交易：期货合同的买卖双方在开始交易时提交保证金，作为价格变化后的缓冲机制。保证金应根据合同价格的变化定期调整。

外汇远期交易：与期货类似，但无保证金制度，是非标准化远期协议。

外汇衍生交易的风险和回报

外汇衍生品的可避险保值也可以投机盈利，可以降低风险，也可以承担风险。这种独特的双重性使得衍生品难以控制；因此，外汇衍生品有风险和回报。

中国外汇衍生交易的现在和未来

目前，现货市场还不够发达和完善。由于缺乏风险意识，衍生交易的法律法规严重滞后，衍生交易的组织者和参与者还不够成熟。目前，我国外汇衍生交易的政策取向是坚持有限的试点原则。