外汇受险

外汇受险

外汇受险(ForeignExposure)

什么是外汇保险？

外汇受险是指企业所拥有的货币资产与货币负债不平衡所承担的外汇风险。

管理外汇保险

减少外汇保险金额的技能和方法有很多，但其使用取决于管理当局的财务目标。如果公司的财务目标是最大化永久股东的财富，则应以避免经济保险为重点。如果公司以最近的税后利润最大化为财务目标，那么管理交易保险和转换保险就成为首要任务。在管理保险金额时，公司应根据主要的外汇理论来判断国际平衡模式是否仍在运行。在国际平衡模式下，购买力平价、国际雪效应和利率平价可能从长远来看是现实的。但在短期内，由于各国政策调整的滞后，这些理论在很大程度上偏离了平衡状态。如果管理者认为市场处于平衡状态，则应采取积极的交易和转换保险政策，以减少预期偏差，如果不平衡是正常的，管理者应主要集中在经济保险的套期保险管理技能，是资产负债表的生产和长期保险管理。交易保险的国际选择可以通过货币市场进行。一些公司利用长期市场和货币市场的套期保值来管理和转换风险，但这将遭受一些投机性风险。对于上述三种保险管理，也可以采用提前或延期结算的方法；此外，可以采用交换或下降的形式，可以首先避免可能的外汇保险金额，但不能作为减少现有保险金额的手段。最后，另一个重要方面是比较外汇保险管理的收入和成本。

影响外汇保险的因素

影响外汇风险的因素包括用外币计量的货币资产和货币负债，以及测量不同外币的平衡和产生时间。以下是对这些因素的简要分析：

1.外币计量的货币资产和货币负债的因素分析。货币资产与实物资产相比，是指企业拥有的货币、限于定量货币的权利和其他资产。其中，货币性流动资产包括现金、应收账款、应收账款等，货币性非流动资产包括长期银行存款、长期债权投资等。这些资产的价值特征是，其价值（购买力）的变化与货币的升值或贬值完全成正比。外币计量的货币性资产随外币升值或本币贬值而增值，随外币贬值或本币升值而减值。货币性负债是指企业应以固定金额作为偿付限额的债务。其中，货币性流动负债包括短期银行贷款、应付账款、应付账款、应付税款等，货币性非流动负债包括应付债券、长期银行贷款等。货币性负债的价值特征与货币性资产正好相反，当货币性负债随外币计量而增值时，会给企业带来额外的损失。

企业总是有货币资产和货币负债。在货币价值变化的情况下，企业是否获得额外利益或额外损失完全取决于企业货币资产与货币负债之间的差异方向。如果货币资产大于货币负债，企业将因货币升值而获得额外利益，并因货币贬值而造成额外损失。相反，如果货币资产小于货币负债，企业将因货币升值而获得额外损失，并因货币贬值而产生额外利益。在国际企业中，特别是跨国公司中，资本流动是复杂的。同时，不仅存在外币计量的货币资产和外币计量的货币负债，而且这些货币资产与货币负债的数量存在较大差异，即存在货币余额。外币表示的货币余额存在外汇风险。以外汇表示的货币余额为货币余额。显然，前者可能是跨国公司的货币负债，而且可能是外币负债。企业是货币债务人，处于短期地位。无论企业是多头还是空头，都表明企业外汇承担风险，即当汇率发生变化时，企业有可能遭受损失或获得利益。当企业处于长期地位时，外汇升值将带来收入，而外汇贬值将减少其收入。相反，当企业处于短期地位时，外汇升值将增加其支出，而外汇贬值将减少其支出。

例如：

假设一家公司的标准货币是人民币，但它拥有一些以美元表示的货币性资产和货币性负债，包括300万美元和500万美元。该公司的外汇保险金额是多少？该公司处于长期地位和短期地位？如果人民币与美元的比例现在是：1：8.预计未来将是1:7.5.公司会有什么影响？

解:外汇保险金额=300美元资产-500美元负债=-200(万美元)(空头)

由于外汇贬值，公司将增加支出=(7.50-8.00)×200=-lOO(万元人民币)

2.分析不同外币表现的货币资产和货币负债因素。在跨国公司中，往往有各种不同外币表现的货币资产和货币负债。在这种情况下，即使企业的总货币资产等于总货币负债，企业的货币资产和货币负债也可能不平衡，使企业的一些外币表示货币资产和货币负债处于长期地位，而另一些外币表示货币资产和货币负债处于短期地位。由于各种外币的汇率变化不一致，企业也将处于长期或短期地位。具体情况如下：

（1）长期外币升值，短期外币贬值。这种情况的结果是给企业带来更大的回报。因为长期外币升值增加了企业的收入，而短期外币贬值减少了企业的支出，这将使企业的收入以更快的速度增加。

（2）长期外币贬值，短期外币升值。在这种情况下，长期外币贬值降低了企业的收入，而短期外币升值增加了企业的支出，两者的结果必然会给企业带来更大的损失。

（3）外币在多头和空头的同时升值。在这种情况下，给企业带来的结果是收益还是损失取决于不同外币的升值范围和多头或空头头寸的数量。当各种外币计量的货币资产与货币负债平衡时，如果多头地位的外币升值幅度较大，则会增加企业收入；相反，如果多头地位的外币升值幅度小于空头地位的外币升值幅度，则会降低企业收入。

（4）外币在多头和空头的同时贬值。在这种情况下，给企业带来的结果是收益还是损失，也取决于不同外币的升值范围和多头或空头头寸的数量。在企业各种外币计量的货币资产和货币负债平衡中，如果长期外币贬值小于短期外币贬值，则企业支出的节约足以弥补收入的减少，结果是企业收入的增加。相反，如果长期外币升值大于短期外币升值，则企业收入将减少。

例:假设一家跨国公司的标准货币是美元，但它几种外币货币资产和货币负债，其中日元资产2万元，欧元资产300万元，日元负债5万美元，欧元负债150万元。如果日元和美元的比率是100:0.9，欧元与美元的比率为1：1.3.回答以下问题:(1)公司的外汇保险金额是多少？(2)如果美元比日元升值5%，比欧元贬值8%，会对公司产生什么影响？

(1)计算不同外币的保险金额。

外汇保险金额(日元)=日元资产2000-日元负债50000=-30000(万日元)(空头)

外汇保险金额(欧元)=欧元资产300-欧元负债1500=150(万欧元)(多头)

受险总额=150×1.3-30000×O.9／lOO=-75(万美元)(空头)

(2)计算汇率变化的影响。

分析：公司持有日元净资产为负（空头），日元贬值，可获得较少的支付利益；公司持有欧元净资产为正（多头），随着欧元升值，也可获得多收益；因此，有：

日元贬值公司少支付=[(0.9/100)-0.9/(100×1.05)]×30000=12.86(万美元)

欧元升值公司多收金额=(1.3×1.08-1.3)×150=156(万美元)

利益影响总额=156 12.86=28.46(万美元)

3.分析货币资产与货币负债发生时间的差异。

除上述货币性资产与货币性负债总额不平衡外，虽然总额平衡，但各种外币性资产与货币性负债内部不平衡造成的外汇风险外，货币性资产与货币性负债发生时间的差异也会导致两者的实际不平衡，从而产生外汇风险。在外汇计量的货币性资产与货币性负债平衡的情况下，虽然表面上没有风险，但如果货币性资产与货币性负债发生时间不一致，则在按实际汇率转换时会出现不平衡，即多头和空头的可能性。由于发生时间不一致，资产与负债发生时使用的外汇汇率也不同。在不同汇率条件下计算的平衡，在同一汇率条件下计算的平衡必须是不平衡的。如果些外币持续升值的情况下，如果一个企业以外币计量的货币性资产的发生率先于货币性负债的发生，则该企业实际上处于长期外汇负债的地位。相反，该企业实际上处于长期外汇。

例：假设中国一家跨国公司的标准货币为人民币，美元货币资产和货币负债为1000万元。资产发生时的平均汇率为RMB1=USD0.14.债务发生时的平均汇率为RMB1USD0.12.回答以下问题：

(1)公司是否有外汇保险？

(2)如果存在，其保险金额应该是多少？

解决方案：（1）由于货币性资产和货币性负债发生时间不同，汇率不同，公司承担外汇风险。

(2)计算保险金额。受险总额=1000×0.14-1000×0.12=20(万美元)(多头)

从以上分析可以看出，准确计算外汇保险金额是一件复杂的事情。一般来说，应首先计算表上的保险金额；其次，不同外汇的保险金额应分为货币计算表；同一外币计量的发生时间应有先后的货币资产和货币负债Et调整期汇率，计算考虑时间因素后的各种外汇保险金额，最后总结整个企业的实际外汇保险金额。不言而喻，如果企业能够准确计算各种外汇的实际保险方向和程度，并配合对不同外汇汇率变化方向和范围的预测，有利于企业采取正确的避险措施，获得更大的收入。

参考文献

1. ↑许毅.新编财税财务会计实用全书.1995年5月经济科学出版社第一版.
2. ↑熊楚熊.集团公司理财.2008年立信会计出版社.10.

外汇受险

外汇受险发表于2022-06-08，由周林编辑，文章《外汇受险》由admin于2022年06月08日发布于本网，共3581个字，共5412人围观，目录为外汇术语，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《外汇受险》相关的内容。

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