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摘要：外汇保证金交易 外汇保证金交易(Foreignexchangemargintrading)什么是外汇保证金交易？外汇保证金交易是指投资者以自有资金为担保，放大银行或经纪人提供的融资进行外汇交易。外汇保证金的交易原则外汇保证金交易最初产于20世纪80年代的伦敦。外汇保证金交易是指投资者以银...

外汇保证金交易

外汇保证金交易(Foreignexchangemargintrading)

什么是外汇保证金交易？

外汇保证金交易是指投资者以自有资金为担保，放大银行或经纪人提供的融资进行外汇交易。

外汇保证金的交易原则

外汇保证金交易最初产于20世纪80年代的伦敦。

外汇保证金交易是指投资者以银行或经纪人提供的信托进行外汇交易。充分利用杠杆投资原则，在金融机构与金融机构与投资者之间建立长期外汇交易模式。在交易中，投资者只需支付一定的保证金就可以进行100%的交易，这样资金少的投资者也可以在金融市场进行外汇交易。根据英美等国家的水平，一般融资比例保持在50~100倍以上。换句话说，如果融资比例是100倍，投资者只需支付约1%的保证金即可进行外汇交易，即投资者只需支付1万美元即可进行1万美元的外汇交易。

例如，投资者A对于外汇保证金交易，保证金比例为1%。如果投资者预计日元会上涨，实际投资10万美元(1万美元)X1％)的保证金，就可以买入合同价值为1000万美元的日元。如果日元兑美元的汇率上涨1％，那么投资者就能够获利10万美元，实际的收益率可达到100％；但是如果日元下跌了1％，那么投资者将血本无归，其投入的本金将全部亏光。一般当投资者的损失超过了一定额度后，交易商就有权为停止损失而强制平仓。

外汇保证金交易的特点

20世纪80年代，这种外汇交易发生在伦敦，然后流入中国香港。外汇按金交易(保证金外汇交易)除了实行与期货交易相同的保证金制度外，还不同于其他交易。

（1）外汇保证金交易市场无形、不固定，直接在客户和银行之间进行，中间没有交易所等中介机构；

(2)外汇保证金交易未到期日，交易员可无限期持有头寸；

(3)外汇保证金交易市场规模巨大，参与者众多；

(4)外汇保证金交易货币丰富，所有可兑换货币均可作为交易品种；

(5)外汇保证金交易时间24小时不问断；

（6）外汇保证金交易应计算各种货币之间的利率差异，金融机构应向客户支付或从客户按金中扣除。

外汇保证金交易-图1

外汇保证金交易的优势

基于以下优点，外汇保证金可以吸引如此多的个人和机构参与：

(一)全天24小时交易

从周一到周五，每天24小时连续交易，方便随时进出，避免第二天跳空带来的风险。即使日内定期发布的消息也会跳空，但可以通过预设订单或空头头寸来避免。

(二)全球市场

根据国际货币基金会的统计，外汇市场、金融机构、进出口贸易商、企业投资部门、基金公司和个人。据国际货币基金会统计，全球日交易量为数万亿美元，远远超过股市交易量。

(三)交易品种少

外汇市场的交易集中在由欧元/美元、英镑/美元、澳元/美元、美元/日元、美元/瑞士法郎、美元/加元组成的瑞士法郎、美元/加元。

(4)灵活控制风险

因为外汇市场的日平均波幅在1％左右，经纪商提供的杠杆比例通常在100倍，这样日平均风险收益在1％～100％，风险高低自己可灵活掌握。

(五)双向交易操作灵活

可以先买后卖，也可以先卖后买，买卖货币是无限的(这是实盘的重要区别)，当然也是T 0，日内可反复做短线。

(六)高杠杆率

高杠杆很容易灵活地建立头寸，但高杠杆是一把双刃剑。

(七)交易成本低

汇保证金交易无佣金，银行或经纪人的收入来自点差(同时买卖价差)，点差一般为3~5点(除美日元1点为0.01以外的其他品种1:00.001，也就是说，万分之一)。另外，隔夜持仓，如果持有高息货币，可以享受利息；如果持有低息货币，必须支付利息。

外汇保证金交易的风险来源

虽然外汇保证金交易以其自身的诸多优势吸引了很多人，但在从事这种交易(尤其是目前的国内投资者)时也会面临很多风险。

(一)杠杆

由于保证金交易是一种杠杆交易，参与者只支付一小部分保证金，因此外汇价格的正常波动被放大了几倍甚至几十倍事保证金交易也面临着高风险，同时获得高回报。在外汇市场上长期赚钱的人往往很少，而大多数人赔钱，一些参与者甚至赔钱。

(二)缺乏监管

首先，由于外汇市场是一个全球统一的市场，结构松散，没有固定的交易场所，市场监管机构很难监控外汇保证金交易。其次，该领域的监管法规发展落后。即使在美国相对完善的法律法规中仍然缺乏针对性的法律法规，美国也没有对外汇保证金经纪人形成有效的监管，因此以外汇保证金交易的客户也没有得到有效的保护。目前，国内投资者只能通过外国经纪人（包括其国内代理人）进行外汇保证金交易，需要将资金汇入国外，因此交易和资本安全都无法得到有效保障。

外汇保证金交易的优缺点

(一)优点

(1)点差低

一般外汇交易员提供的点差为3~12点，其中主要货币点差为3~5点，不根据资金量变化，远低于实盘交易。

(2)提供杠杆

由于保证金机制的使用，保证金交易提供了资金使用杠杆。一般杠杆率为：20:1、50:1、100:1、200:1、250:1、300:1、400:1。这样，资金的使用效率就大大提高了。

(3)双向操作

存款交易不仅可以购买更多的货币（即看到交易品种上涨，先买入，然后平仓获利），还可以清空货币（即看到交易品种下跌，先卖出，然后平仓获利）。

(4)盈利空间大

虽然英镑的年波幅只有10%~20%，但在保证金交易提供的杠杆作用下，英镑的波幅相当于放大了20~400倍。这将大大增加利润空间。

(二)缺点

(1)国内政府不受保护

国内政府目前不保护国外外汇保证金交易。不过外汇交易商炒汇入门所在国家或地区有他们的监管政策及保护政策，因此会获得他们的保护。

(2)有暴仓风险

由于保证金交易的机制，如果交易员没有很好地控制头寸，也就是说，如果交易量与账户基金相比太大，就会出现暴力头寸。当然，如果你控制了这个位置，你就可以避免这种现象。

(三)总结

保证金交易实际上是一种更灵活的交易方式，它提供了更灵活的交易工具。如果交易员控制良好，这些工具将成为保证金交易的优势，充分发挥资本效率，提高利润率；如果控制不好，将成为保证金交易的缺点，造成巨大损失。

外汇保证金操作实例

案例1

假设王先生和钱先生都以100万欧元/美元的价格格是0.7400，卖价0.7600，但王先生的经营模式是实盘交易，本金需要1万欧元，而钱先生采用杠杆保证金交易方式，本金只需要1万欧元(假设保证金比例为1%)，那么他们的利润是多少？

解:王先生:一万万×(0.7600-0.7400)÷1000000=2％

钱先生：1000000×(0.7600-0.7400)÷10000=200％

案例2

假设王先生和钱先生在案例1中购买100万欧元/美元，购买价格为0.7600，卖价0.7400，他们的损失是多少？

解:王先生:一万万×(0.7400-0.7600)÷1000000=-2％

钱先生：1000000×(0.7500-0.7600)÷10000=-100%(因为钱先生的本金是1万欧元，损失到100%时会被迫平仓)

从以上两个例子中不难发现，保证金交易可以更好地发挥杠杆作用，最大损失也是保证金金额，因此保证金交易使投资更加灵活。

参考文献

↑联合金融网络交易研究团队.外汇交易实战快速入门.2011年人民邮电出版社.01
↑刘金波主编.外汇交易的原则和实践.2011年人民邮电出版社.09
↑^3.0^3.1贾墨月主编.国际金融实务.2010年中国物资出版社.06
↑王祖建着.炒汇入门.2009年经济管理出版社.1