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摘要：亚元债券市场 亚元债券市场（TheAsianBondMarket，ABM）亚元债券市场概述亚元债券市场（TheAsianBondMarket，ABM）1971年12月，新加坡发展银行由新加坡政府担保，总价1000万美元，固定利率8.10年期亚元债券的5%。因此，以新加坡为中心，与现有短期亚元市场相辅相成的亚元债券...

亚元债券市场

亚元债券市场（TheAsianBondMarket，ABM）

亚元债券市场概述

亚元债券市场（TheAsianBondMarket，ABM）1971年12月，新加坡发展银行由新加坡政府担保，总价1000万美元，固定利率8.10年期亚元债券的5%。因此，以新加坡为中心，与现有短期亚元市场相辅相成的亚元债券市场开始形成。

亚元债券市场早期发展缓慢，主要与当时世界经济衰退有关。直到1976年，亚元债券市场的活动才开始活跃起来。20世纪80年代以后，亚元债券市场取得了突破。1980年至1987年共发行120笔，共发行77笔.69亿美元。

日元债券市场的筹资者范围很广，包括工商企业、银行、金融机构、政府和地方组织。从地理分布的角度来看，亚太地区的筹资者占了很大比例。其次，[[[[世界银行]]、亚洲开发银行等国际金融机构和欧美金融机构也越来越活跃。1986-1993年，中国机构在市场上发行了6只亚元债券，总计6亿美元。

新加坡亚元债券的主要类型有固定利率债券、浮动利率债券和可转换债券。面值货币主要为美元，其他货币，如德国马克、澳元和加拿大元，已用于发行亚元债券。从发行期限来看，可转换债券的期限一般较长，固定利率债券和浮动利率债券的期限较短。

亚元债券市场的一个缺点是二级市场并不完善。虽然二级市场有美国银行、投资机构和日本证券公司作为市场制造商，但由于二级市场交易大多是交易员，国际企业和基金管理机构参与交易不多，欧洲金融机构不积极支持亚洲债券，因此二级市场的深度仍不够。金融管理局有意识地增加了二级市场的流动性，在新加坡证券交易所、马来西亚证券交易所、香港证券交易所、东京证券交易所、伦敦证券交易所、纽约证券交易所等证券交易所上市，但交易量很小。

发行亚元债券的相关文件

在新加坡公开发行以新加坡元以外的货币计值的债券，通常由公司法、证券业法和新加坡股票交易所上市条例三项法律法规规范。债券发行计划是准备发行过程中最重要的文件，计划的准备也包括其他文件的准备。计划主要详细披露发行人的相关信息；计划中包含的其他文件主要包括：

(1)认购协议。是债券发行经理与发行人之间的协议；

（2）经理协议。是债券发行经理之间的协议；

(3)包销协议。是债券发行经理与包销商就债券包销达成的协议；

(4)销售协议。发行经理与卖方就债券销售达成协议；

(5)信托合同或财务代理协议。发行人与信托人或财务代理人之间的协议；

(6)支付代理协议。明确支付代理的职责；

（7）代理银行协议。代理银行是发行人决定并公布债券利率的银行。代理银行协议是发行人与代理银行之间的协议；

亚元债券市场-图1

(8)债券。债券必须包含信托合同或财务代理协议中的债券条款。

外国机构发行债券的计划内容难以完全符合《新加坡公司法》的规定，但公司注册机构可以免除发行人的完全遵守。因此，发行人的法律顾问应当在计划制定后向注册机构提出若干豁免申请，并向财政部提出申请，要求发行人依法宣布公司。

发行亚元债券的程序

亚元债券的发行涉及面广，手续复杂，时间长。一般来说，从正式准备到实际发行大约需要7周。具体程序如下：

第一周：发行人选择金融机构为领导经理，并与其协商以下事项：

发行时间表、经理组成、信托人、支付代理、上市地点、上市代理、印刷商选择、起草计划；领导经理向新加坡金融管理局申请登记，与证券交易所协商上市，并向发行人提交初步包销邀请表；

第二周：准备计划、认购协议、经理协议、信托合同或财务代理协议、包销协议和支付代理协议；领导经理起草邀请电信、说明书等手稿，发行人、包销团与信托人或财务代理协商信托合同或财务代理协议；

第三周：发行人和领导经理将修订后的初步计划和其他文件提交公司注册官办理注册手续；向证券交易所申请上市；最后确定经理组或包销组名单；

第四周：研究市场状况和债券期限；从公司注册官处取回注册初步计划等文件；向欧洲清算系统（Euroclear）或塞德尔（Cedel）申请结算代码；

第五周：发布初步计划、包销及销售协议、说明书等；向新闻媒体发布新闻；

第六周：总结认购金额，分配；印制最终定稿计划，提交公司注册机构和证券交易所；印刷债券；签字仪式；

第七周：确定利率生效日期和付款日期，由信托人或财务代理人发行债券；发布债券发行公告。

上市亚元债券

亚元债券在新加坡股票交易所上市，必须向交易所申请批准。申请时，应提交债券和发行人的基本信息，并提交债券样本、认购协议、代理银行协议、信托合同或财务支付代理协议、发行人和担保人审计的财务报告等文件的副本。

新加坡股票交易所要求上市债券必须满足以下条件：

(一)债券持有人不少于200人；

(二)发行人有形资产净值不低于5000万新元；

(3)发行人近三年累计税前收入不少于54万新元；或近三年任何一年的税前收入不少于18万新元；

(四)发行人应当依照公司法的规定公布发行计划；

(五)信托合同签订的，除非发行人已被宣告为依法规定的公司，否则必须符合定的公司；

（6）在新加坡必须有一个支付代理。